화제의 운용사 사와카미 투자신탁

 

장기투자의 기치를 내걸고 기존의 투신사와는 전혀 다른 행보를 보이며 일본 투신업계의 벤치마킹 대상이 되고 있는 사와카미 투자신탁. 특별한 영업 활동 없이 입소문만으로 운용자산이 5년 만에 45배 증가한 비약적 성장으로 관심이 집중되고 있기도 하지만, "개인투자자의 장기적 재산 형성을 돕는다"는 경영 이념을 이유로 기관투자가의 거액 펀드 운용 제안을 거절하고, 장기투자에 뜻을 함께 하는 고객을 대상으로 "사와카미 펀드" 주식형 편드 하나만을 운영하는 경영 방식도 인상적이다. 바로 이 화제의 사와카미 투자신탁 CEO이자 사와카미 펀드의 펀드매니저이기도 한 사와카미 아쓰토가 직접 자신의 장기투자법을 설명한 『불황에도 승리하는 사와카미 투자법』이 출간되었다.

 

이제는 장기투자다 - 시장의 침체가 투자의 기회

 

이 책에서 저자는 경기 불황과 주가 폭락이 투자 기회임을 강조하면서 주식시장이 침체되어 있을 때 장기투자가 얼마나 효과적인 투자법인지를 1982년부터 2000년까지 15배의 상승을 경험한 미국 주식시장을 예로 들어 설명하고 있다. "쌍둥이 적자의 절망적 경제 상태" "괴멸하는 제조업" "거대한 이류국가" 등으로 표현될 정도로 침체에 빠져 있던 미국 경제가 회복 기조에 들어선 것이 1992년부터. 그런데 경제회복기라 할 수 있는 1992년부터 2000년까지의 주가 상승폭은 3.4배에 불과했다. 그러면 1982년부터 2000년까지의 15배 상승은 어떻게 된 것일까? 놀랍게도 침체에 허덕이던 1982년에서 1992년까지 10년간 4.4배의 상승을 보였다. (4.4x3.4=14.96, 다우지수 공업주 30 기준)

 

장기적 경기 침체와 어두운 경제 전망 속에서도 묵묵하게 장기투자를 했던 개인과 기관투자가가 있었기 때문에 15배의 상승이 가능했던 것이다. 장기투자자들이 없었다면 주가의 하락과 시장의 침체는 더욱 심했을 것이고, 미국 경제의 화려한 부활도 반쪽에 그쳤을지 모른다. 이렇게 장기투자는 개인의 장기적 재산 형성뿐만 아니라 국가 경제의 안전판 역할을 해주었던 것이다.

 

누구나 할 수 있는 장기투자

 

저자는 이렇게 옥석이 마구잡이로 팔리고 있을 때 옥에 해당되는 기업을 싸게 사서 느긋하게 결실의 때를 기다리는 것이야 말로 투자자 개인뿐 아니라 경제 전체에 도움이 된다고 강조한다. 그리고 장기투자를 "농경형 투자"에 비유하면서 농사짓듯 투자하라고 한다.

"봄에 씨를 뿌리고 여름의 뜨거운 햇볕을 듬뿍 받아 비로소 가을에 결실을 맞이한다. 태양의 은혜를 거슬러서는 작물이 자라지 않는다. 겨울에 씨를 뿌려도 싹은 트지 않는다. 봄에 씨를 뿌려도 장마 전에 열매를 거두는 일은 없다. 투자도 마찬가지다."

즉 농작물이 자라는 데 자연의 혜택을 흡수할 시간이 필요한 것처럼 투자수익을 얻기까지는 시간이 걸린다는 점을 알아야 하며, 투자에서 중요한 것은 축적된 시간이 커다란 결실로 되돌아온다는 믿음과 씨를 뿌리는 타이밍이라는 것이다. 이 점을 깊이 새기고 경제의 큰 흐름을 꾸준히 파악한다면 어려운 이론을 몰라도 편안하고 느긋하게 장기투자를 즐길 수 있다.